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华利集团300979:短期越南疫情影响Q1业绩增长稳健

来源: 新浪财经 时间:2023-01-25 15:15:14 阅读量:18643   

事件:2022Q1公司实现营收41.24亿元,增长11.39%,归母净利润6.48亿元,增长12.40%,扣非净利润6.38亿元,增长10.24%,每股收益0.56元剔除汇率波动影响,公司2022Q1营收增长14.13%,归母净利润增长15.16%受新冠肺炎疫情影响,公司北方工厂员工出勤率和开工率下降,影响短期收入增速点评:头部客户订单同比增长,运动鞋产品量价齐升公司与重点品牌客户保持密切合作,全球运动鞋需求保持快速增长,推动头部客户订单和收入持续增长2022Q1公司前五大客户实现收入分别为2.5亿美元,1.34亿美元,1.02亿美元,0.74亿美元和0.35亿美元,同比增长23.09%,14.72%,12.82%,0.73%和53.17%耐克,VF等品牌增加了公司购买运动鞋的份额2022Q1公司运动鞋销量为5113.68万双,同比增长7.09%,均价为80.65元/双,同比增长4.02%量价齐升促进了收入的快速增长毛利率同比下降,费用率下降,经营性现金流净额下降1)1)2022 Q1,公司毛利率下降3.69个百分点至25.65%,主要原因是新冠肺炎疫情导致公司上座率和开工率下降,新工厂投产初期效率相对较低2)2022年第一季度,销售,管理,R&D和财务的费用率分别为0.47%,3.73%,1.48%和—0.26%,分别上升了—1.00个百分点,—0.10个百分点,—0.08个百分点和—0.58个百分点本公司定期存款利息收入和汇兑收益降低了费用率3)3)2022 Q1,公司经营性现金流量净额为3.77亿元,下降11.51%,主要是购买商品和接受劳务的现金增加公司上座率恢复正常,关联方资产收购促进产能扩张2022年,越南新冠肺炎疫情防控逐渐成熟,各地工厂有序复产,欧美体育代工订单不断向越南转移作为公司运动鞋代工龙头,客户订单增长迅速,工厂员工出勤率恢复正常后,收入增速有望回升2022年4月,公司公告收购其位于越南Hoa Hoa省的土地使用权,办公楼及其他附属设施,交易价格为1113.76万元,便于在越南北部扩大产能此外,公司还在印度尼西亚建立了大型生产基地盈利预测及投资建议:我们维持公司2022—2024年EPS预测2.98/3.56/3.97元,当前股价对应22年22.62倍PE我们看好运动鞋和服装赛道的长期增长公司作为运动鞋龙头企业,优势明显,业绩增长确定性强,长期发展空间大,维持买入评级风险因素:产区集中,劳动力成本上升,新冠肺炎疫情在越蔓延等

华利集团300979:短期越南疫情影响Q1业绩增长稳健

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