投资要点　　权益进入战略性积极阶段　　本周下跌同3 月下跌的主要因素基本相似，但股债之间预期有所不同，也有一些边际改善的因素需要重视:　　上海疫情实际拐点已经出现，复工复产进行时，社会面清零的曙光已经隐现，月底政治局会议可以适度期待，　　4 月22 日，央行，银保监会，证监会，国家外汇管理局就金融委会议精神，对股市，货币政策，房地产均释放了积极信号，　　联储加息缩表预期对于美股的冲击力度已很大，在美国经济依然强劲，至少年内若未看到衰退，那么美股的调整空间应该可控，在市场恐慌性下跌后，股市静态估值所示的风险指标，均同历史上的底部非常接近，股市向下调整的空间可能并不大，　　权益市场在明显缩量，显示A 股在多空的信号中会有较大的波动　　市场担忧的几个因素，可能依然是熊市中的矫枉过正，但积极因素在快速的增多，市场同时又处于常识下的底部，权益市场处于配置区间，无非是等待时间的长短问题　　后续配置方向如何判断　　从后续配置来看，细分方向上需要把握的因素较多，稳增长和疫后修复是最重要的两条主线，而两条主线覆盖的范围足够宽广，从而对于市场情绪的修复也会有很积极的影响:　　券商:若权益市场有全面反弹的机会，券商板块将是弹性最好方向，并且股价和估值也充分反映了投资人对于权益的悲观预期　　基建产业链:在经济目前偏弱，但经济目标依然较高的时点，基建依然是政府通过投资来稳定需求的最直接，最有效的手段　　地产相关产业链:目前三四线城市房地产处于高库存，低销售的状态，并且各地土地成交数据不佳，在此背景下，地产政策的边际宽松的趋势可能将获得延续，也是稳增长中关注度最高的一环　　能源相关品种:国际能源价格的调整，以及经济的疲弱导致国内煤炭，天然气等能源相关的板块出现调整，并且4 月的发电数据也印证了调整的合理性　　疫情修复受益方向，包括部分新能源车产业链，锂电产业链，生猪养殖，航空，消费等方向　　转债:偏股型转债阶段性占优　　本周转债呈现不错的抗跌性结构来看，平衡型，以及偏债转债在正股下跌过程中，呈现出不错的抗跌性，而此区间转债以一些优质成长品种为主，也体现出这类转债在这个阶段具备不错的防御性　　偏债型品种在权益反弹阶段会显示出较差的弹性，并且若短期未能有大量固收+资金入市，转债溢价率甚至会出现一定的压缩，从而降低了配置转债来博弈权益收益的初心建议加大对于偏股型转债的配置比例，来获得权益反弹带来的收益机会