，微软已陆续向人工智能初创企业 OpenAI 投资 130 亿美元。这些投资让 OpenA 的估值达到近 300 亿美元，其中蕴含着巨大潜力，同时也存在很多不确定性。

微软在 2019 年向 OpenAI 投资 10 亿美元时，这笔交易并不比普通企业风投吸睛。当时的创业市场炙手可热，人工智能也只是电动汽车、先进物流以及航空航天等诸多吸引巨额投资的领域之一。

三年后，整个市场看起来已经大不相同。

微软当年对 OpenAI 的这笔投资并不出众，现在却成了风投界和投资者们津津乐道的主要话题。很多人都想弄清楚这对他们所持有的股票价值意味着什么。据报道，微软对 OpenAI 的累计投资已涨到了 130 亿美元，OpenAI 估值已经达到约 290 亿美元。

这是因为微软不仅向 OpenAI 直接投入巨量资金，还在为 OpenAI 的产品研发和支持开发人员编程接口独家提供计算能力。当下，不少创业公司和大公司都在竞相将自家产品与 OpenAI 集成，这意味着微软云服务器上运行着大量工作负载。

微软自身也正在将 OpenAI 的生成式人工智能技术整合到旗下必应搜索引擎、营销软件、GitHub 编码工具、Microsoft 365 生产力工具套件和 Azure 云服务中。富国银行分析师迈克尔?图林 说，这些总共每年将为微软新增超过 300 亿美元的营收，其中大约一半来自 Azure。

这对微软的投资和整体规划意味着什么?

吹嘘的资本

OpenAI 成立于 2015 年，起初是一家非营利组织，但这种组织架构在 2019 年发生了变化。当时两名高管发表了一篇博客文章，宣布在原有组织中成立一家名为 OpenAI LP 的“利润上限”实体，并设限要求第一批投资者的投资收益率不能超过 100 倍，微软等后来投资者的回报率更低。

OpenAI 一位发言人表示，在收回投资后，微软将获得 OpenAI LP 一定比例的利润，最高不超过商定上限，其余收益将流向 OpenAI LP 所属的非营利机构。微软发言人拒绝置评。

OpenAI 联合创始人、上述博客文章的作者之一格雷格?布罗克曼 在 2019 年表示，对于投资者来说，这个系统“感觉与他们投资一家相当成功初创公司所能获得的回报相当，但低于他们投资有史以来最成功初创公司所能获得的回报”。

这种模式在风投惯于让投资回报最大化的硅谷实属罕见。对于 OpenAI 的创始人和早期支持者之一埃隆?马斯克 来说，这也没有多大意义。今年，马斯克多次在个人社交媒体推特上表达了自己对 OpenAI 非常规结构及其对整个人工智能行业影响的担忧。

“OpenAI 当时是作为不以盈利为目的的开源公司而创办，目的是为能与谷歌抗衡，但现在它已经成为一个被微软有效控制、追求最大利润的闭源公司。”马斯克在今年 2 月份发推文说，“这根本不是我的本意。”

布罗克曼则表示，如果 OpenAI 取得成功，就将“创造出比迄今为止任何公司都高几个数量级的价值”。作为 OpenAI 的主要投资者，微软势必将从中受益。

除了投资收益之外，OpenAI 还有可能帮助微软大幅扭转其在人工智能领域的颓势。此前，微软在人工智能领域屡屡受挫，公司并也没有打造出什么拿得出手的业务。一番折腾之后，微软将 Clippy 助手从 Word 中移除，还将 Cortana 从 Windows 操作系统任务栏中下架，在推特上线的 Tay 聊天机器人也被微软移除。

与广告或安全等领域不同，微软一直没有披露过旗下人工智能业务的规模。公司首席执行官萨蒂亚?纳德拉只是在去年 10 月份表示，Azure 机器学习服务营收连续四个季度翻番。

与 OpenAI 的合作至少给了纳德拉吹嘘的资本。在 ChatGPT 上线一个月后的微软年度股东大会上，纳德拉透露，“当下最受欢迎的人工智能应用程序 ChatGPT 就是在 Azure 超级计算机上训练的。”

今年 2 月份，微软在位于华盛顿州雷德蒙德的总部举行了一场新闻发布会，宣布对必应搜索引擎和 Edge 浏览器集成新的人工智能技术。

虽然必应集成的聊天机器人在发布时生成了一些错误答案，随后在与用户的交互中出现不少问题，但对微软来说，谷歌推出的人工智能聊天机器人 Bard 也是磕磕绊绊，并不出彩，导致谷歌员工自己都形容 Bard 项目太“匆忙”、“搞砸了”。

尽管早期出现了一些问题，但整个科技行业对这种基于大型语言模型的新技术都很热情。

OpenAI 聊天机器人的核心是名为 GPT-4 的大型语言模型，其在接受了大量在线信息源的训练后，学会自动撰写流畅文本。OpenAI 发言人表示，微软拥有 GPT-4 和所有其他 OpenAI 人工智能模型的独家授权。

除了 OpenAI 的大型语言模型之外，市面上还有其他不少同类产品。

上个月，谷歌表示，已经开始让部分开发者试用名为 PaLM 的大型语言模型。

创业公司 AI21 Labs、Aleph Alpha 和 Coherence 都有大型语言模型，谷歌支持的 Anthropic 也提供这种产品，并选择谷歌为“首选”云提供商。与奥尔特曼和马斯克一样，Anthropic 联合创始人达里奥?阿莫代 此前曾担任 OpenAI 的研究副总裁，他也对人工智能的无限能力表示担忧。

Anthropic 发言人在一封电子邮件中表示，“我们过去和现在都会专注于开发创新架构，为人工智能系统的安全开发和部署提供激励措施，未来我们将分享有关这方面的更多信息。”

纵观整个人工智能行业，有一点是明确的:现在才刚刚起步。

代码搜索初创公司 Sourcegraph 首席执行官奎因?斯莱克 表示，虽然 OpenAI 是顶级的大型语言模型提供商，但他本人还没有看到与 OpenAI 的合作给微软带来显著优势。

斯莱克表示:“我认为人们不应该觉得微软已经完全锁定了 OpenAI，或者说 OpenAI 正在按微软的意愿行事。”“我相信，OpenAI 的员工有动力开发出神奇技术，并尽可能普及开来。他们都认为微软是一个伟大客户，而不是想要处处控制。这很好，我希望能一直保持下去。”

对 OpenAI 持怀疑态度的人也很多。上月底，非营利组织人工智能和数字政策中心 呼吁美国联邦贸易委员会(FTC)阻止 OpenAI 发布新的 GPT-4 商业版，称这一技术“有偏见、具有欺骗性，会对隐私和公共安全构成威胁”。

在思考 OpenAI 的未来出路时，在 OpenAI 董事会没有席位的微软自然会被想成收购方。但这类交易可能会招致监管机构的审查，因为他们不仅担心人工智能行业的发展，还担心微软会扼杀竞争。保持投资者身份而不成为 OpenA 的所有者，可以让微软避开美国竞争监管机构的反垄断审查。

红点创投 董事总经理斯科特?拉尼 (Scott Raney) 说，基于 OpenAI 目前的估值，它更有可能是进行 IPO。

根据 PitchBook 的数据，OpenAI 今年营收将达到 2 亿美元，比 2022 年增长 150%，2024 年将达到 10 亿美元，这意味着增长 400%。

“当你以 300 亿美元的估值融资时，就没有回头路了，”拉尼说，“你会说，‘我们的计划是成为一家独立的大公司’。”

OpenAI 发言人表示，目前还没有上市或被收购的计划。