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钢铁行业:粗钢全年产量继续压减钢材需求待回补

来源: 新浪财经 时间:2022-04-25 08:25:12 阅读量:19350   

本报告导读: 22年钢材需求韧性较强,稳增长将助力需求修复,板块将迎来修复行情我们认为碳中和是工业品未来5—10年的重大主题,21年钢铁产能周期基本结束,板块新周期开启 摘要: 短期疫情影响钢材需求回暖进程上周五大品种钢材社库降30.80万吨,厂库降0.78 万吨,总库存降31.58 万吨上周五大品种钢材表观消费量1026.02 吨,升30.41 万吨上周钢材需求有所回升,但受疫情影响,旺季需求释放仍不及预期短期来看,目前多地下游开工及物流运输持续受疫情影响,钢材需求回升继续承压,但全年来看,我们认为在稳增长 背景下,伴随着各地疫情逐步好转,基建用钢需求将加速回补,地产及汽车用钢需求也将触底回升,同时叠加钢材出口需求高景气,我们预期后期钢材需求或将呈现脉冲式回补态势 上周五大品种钢材周产量994.44 万吨,较前一周环比增5.78 万吨,较去年同期同比降6.31%上周全国247 家钢厂高炉开工率79.8%,较前一周降0.31 个百分点,全国电炉开工率74.1%,较前一周升17.96 个百分点 据国家统计局数据,3 月全国粗钢产量8829 万吨,同比降6.4%,粗钢日均产量284.8 万吨,同比降6.1%,环比升6.4%3.15 限产放开后,短期钢材供给逐步回升,但受利润低位抑制,钢厂增产积极性不及预期,上周产量仅小幅上升全年来看,发改委已明确将继续开展粗钢产量压减工作,我们预期后期粗钢产量增长空间有限,行业长周期景气的逻辑不变 上周螺纹,热卷模拟生产利润分别为268,— 72 元/吨从成本端来看,上周澳巴铁矿发运小幅回升,中国到港量低位反弹至年均线以上,整体铁矿供应呈增长趋势,而继续开展全国粗钢产量压减工作的要求,影响了市场对铁矿石需求的预期,整体上周铁矿石价格有所回落另外受疫情影响,焦炭,废钢等原料供应受阻,价格持续偏强运行总体来看,上周钢厂利润持续承压但全年来看,四大矿山及非主流矿铁矿供应预计增约4000万吨,且焦炭,焦煤的保供政策仍将延续,因此我们预期后期钢厂原料价格中枢将重回合理区间,钢厂利润将逐步回升 维持增持评级当前板块已处于需求底部,成本顶部,供给向上弹性不大的基本面最差阶段,展望未来,伴随着疫情出现阶段性拐点,被抑制的需求将回补,从地产周期来看,政策底正带来基本面变化,有望在下半年逐步走稳,而成本端大概率出现高位回落态势,行业吨毛利将迎来重新扩张,建议关注高分红,低估值,低配置,低预期下的板块机会推荐低成本,强管理普钢龙头方大特钢,三钢闽光,华菱钢铁,新钢股份,宝钢股份等,推荐特钢龙头甬金股份,中信特钢,久立特材等新材料领域,受益电炉钢占比上升,推荐石墨电极龙头方大炭素,受益液流电池储能发展,推荐龙头攀钢钒钛,推荐转型锂电的永兴材料,稀土矿龙头包钢股份,羰基铁粉龙头悦安新材管道领域,推荐新兴铸管,金洲管道,友发集团 风险提示:限产政策超预期放松,行业需求超预期回落

钢铁行业:粗钢全年产量继续压减钢材需求待回补

机构监测数据显示,3月17日-23日,多个钢材品种出现毛利增长迹象。业内人士认为,2022年粗钢产量将控制在2021年水平以下,而需求侧将发生新的变化。钢材需求总体平稳增长,与新能源汽车,特高压,风光发电等行业密切相关的汽车板,电工钢等品种将迎来较好发展机遇,建筑,集装箱等行业钢材需求将下降。

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